北京汽车零售行业协会

                震荡分化延续,维持谨慎

                来源:ZXHJ6688    发布时间:2019-12-29 11:09:49

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                中兴汇金

                四川中兴汇金投资有限公司是由在国内拥有20年证券、信托行业从业经验,先后从事于证券公司自营、投资银行、证券投资咨询和资产管理等业务,有着优良的历史投资业绩的基金经理所创建的阳光私募公司。?


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                ? ? ? 投研部 ?刘宇奇?? ?四川中兴汇金投资有限公司



                午后消息称央行有意人民币贬值至6.8附近,随后央行出面辟谣无意通过贬值提升贸易,盘中离岸人民币巨震。在全球贸易总额表现不佳背景下,中国在全球贸易占比持续上升,通过贬值提振贸易的必要性不足。在新的汇率形成机制下,人民币汇率波动或有意适应全球竞争性汇率政策。由于英国脱欧可能引发的逆全球化的潮流,可能导致各国在资本管制方面有所警惕,以邻为壑的政策最终可能引发流动性问题。中国央行相对来说,空间更大。


                盘面来看,外围延续反弹,A股市场继续缩量反弹高位震荡,防御板块表现优于弹性板块,。在权重低估值筹码相对集中的背景下,指数的系统性风险应低于个股。盘面长期存在的分化,可能也意味着结构性行情有机会以轮动的方式延续。汇率政策在保持相对弹性应对外围波动的同时,央行是有能力维持国内流动性平稳的,符合我们之前的判断。那么若无较大黑天鹅打压,市场有能力较长时间维持资产泡沫。技术面角度考虑,多空暂时相对均衡,市场在完成做净值和维稳需求之后尝试选择方向。策略上有必要维持谨慎。


                文/中兴汇金投资研究部刘宇奇

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